Mersen : Très bonne performance au S1 2019
Très bonne performance au 1er semestre 2019
- Forte croissance des ventes de 12% sur le semestre (+6,5% en organique)
- Progression de la marge opérationnelle courante : 11,1%1 vs 10,6% au S1 2018
- Objectifs annuels 2019 relevés
Paris, le 30 juillet 2019 – Mersen (Euronext FR0000039620 – MRN), expert mondial des spécialités électriques et des matériaux avancés, publie aujourd’hui son chiffre d’affaires du deuxième trimestre et ses résultats semestriels pour la période clôturée au 30 juin 2019.
« Dans le prolongement de 2017 et 2018, nous affichons des résultats à nouveau très satisfaisants au premier semestre 2019 : une croissance significative du chiffre d’affaires ainsi qu’une progression de notre profitabilité. Nous relevons de ce fait nos perspectives sur l’année. Le Groupe est engagé vers l’avenir, avec un programme d’investissements ambitieux pour répondre à une forte demande sur certains de nos marchés. C’est dans ce cadre que nous avons conclu l’acquisition stratégique du site de Columbia aux Etats-Unis qui nous permet de disposer de capacités de production de graphite supplémentaires. Je tiens à remercier l’ensemble des collaborateurs pour les efforts accomplis et à les associer à cette performance. » a déclaré Luc Themelin, Directeur Général de Mersen.
Chiffres clés du 1er semestre2
| (en M€) | S1 2019 | S1 2019 avant IRFS16 | S1 2018 | S1 2019 avant IFRS16 vs S1 2018 |
| Chiffres d'affaires | 484 | 484 | 430 | +12% |
| Résultat opérationnel courant | 53,6 | 52,6 | 45,8 | +15% |
| Marge opérationnelle courante | 11,1% | 10,9% | 10,6% | |
| EBITDA | 79,0 | 72,5 | 64,4 | +13% |
| Résultat net | 33,7 | 34,0 | 29,3 | +18% |
| Flux de trésorerie des activités opérationnelles | 26,2 | 19,7 | 17,9 | +8% |
| Dette financière nette | 228 | 228 | 205 | |
| Ratio endettement financier net/EBITDA | 1,5 | 1,5 | 1,5 |
1 10,9% avant application de la norme IFRS16
2 Se reporter au glossaire pour la définition des agrégats financiers
Chiffre d’affaires du 2eme trimestre 2019
Mersen a réalisé pour le 2ème trimestre 2019 un chiffre d’affaires consolidé de 243 millions d’euros en croissance de près de 5% à périmètre et changes constants par rapport au 2ème trimestre 2018. En tenant compte d’un effet de change favorable lié principalement à l’appréciation du dollar US et à l’intégration des sociétés acquises ou constituées en 2018, le chiffre d’affaires est en croissance totale de près de 10%.
| en millions d'euros | T2 2019 | T2 2018 | Croissance organique | Effet de périmètre | Effet de change | Croissance publiée |
| Advanced Materials | 138,9 | 124,1 | 9,8% | 0,8% | 1,2% | 11,9% |
| Electrical Power | 104,3 | 97,6 | -1,6% | 6,2% | 2,4% | 6,9% |
| Europe | 83,0 | 73,9 | 5,2% | 7,6% | -0,5% | 12,3% |
| Asie-Pacifique | 66,7 | 66,2 | -1,3% | 1,4% | 0,6% | 0,7% |
| Amérique du Nord | 83,0 | 72,2 | 8,6% | 0,6% | 5,4% | 15,0% |
| Reste du Monde | 10,5 | 9,4 | 13,4% | 0,5% | -1,1% | 12,4% |
| Groupe | 243,2 | 221,7 | 4,8% | 3,2% | 1,7% | 9,7% |
En Europe, la croissance est soutenue par le marché de la chimie et de l’électronique semi-conducteurs. En revanche, le marché de l’électronique de puissance est ralenti, en particulier en Allemagne. En Asie, la croissance est moins importante qu’aux trimestres précédents, avec moins de facturations en Chine pour le marché de la chimie, tandis que le redémarrage dans le solaire est attendu au 2ème semestre. Enfin, en Amérique du Nord, la croissance est toujours portée par l’électronique et les industries de procédés.
Chiffre d’affaires du 1er semestre 2019
Mersen a réalisé au premier semestre 2019 un chiffre d’affaires consolidé de 484 millions d’euros, en croissance organique de 6,5% par rapport à la même période de l’année dernière. En tenant compte des effets de change et de l’intégration des sociétés acquises ou constituées en 2018, la croissance est de 12,4%.
| en millions d'euros | S1 2019 | S1 2018 | Croissance organique | Effet de périmètre | Effet de change | Croissance publiée |
| Advanced Materials | 278,1 | 240,1 | 13,1% | 0,8% | 1,7% | 15,8% |
| Electrical Power | 205,6 | 190,2 | -1,7% | 7,0% | 2,8% | 8,1% |
| Europe | 167,0 | 146,9 | 5,8% | 8,4% | -0,5% | 13,6% |
| Asie-Pacifique | 130,3 | 124,7 | 1,6% | 1,4% | 1,5% | 4,6% |
| Amérique du Nord | 166,7 | 141,8 | 10,0% | 0,7% | 6,3% | 17,6% |
| Reste du Monde | 19,7 | 16,9 | 19,2% | 0,6% | -2,8% | 16,5% |
| Groupe | 483,7 | 430,3 | 6,5% | 3,5% | 2,2% | 12,4% |
Les ventes du pôle Advanced Materials se sont élevées à 278 millions d’euros, en croissance de 15,8 % sur la période, 13,1% en organique. Cette performance est principalement le résultat de fortes croissances en électronique, aéronautique, chimie et industries de procédés, tandis que les énergies renouvelables sont en retrait, comme attendu.
Les ventes du pôle Electrical Power sont de 206 millions d’euros ce semestre, en croissance de 8,1% grâce à la contribution des sociétés acquises en 2018. A périmètre et taux de change constants, le retrait est de 1,7 %. Les marchés en croissance sont les transports et dans une moindre mesure les industries de procédés. En revanche, le marché de l’électronique de puissance connaît un nombre moins important de projets que l’année dernière.
En Europe, la croissance a été particulièrement soutenue dans le pôle Advanced Materials, grâce aux marchés de l’électronique et de la chimie. L’Italie, l’Espagne et les pays nordiques sont particulièrement dynamiques. En Asie, le marché de la chimie est très dynamique tout comme celui de l’électronique. La Chine est en retrait en raison des moindres ventes dans le solaire. La croissance de la zone Amérique du Nord est tirée par l’électronique et les industries de procédés.
Le Groupe a choisi d’appliquer la norme IFRS16 selon la méthode rétrospective simplifiée au 1er janvier 2019. Les commentaires ci-dessous s’entendent avant impact de l’application de cette norme. Les comptes sont présentés pages 7 et 8 de ce communiqué avant et après l’application de la norme IFRS16.
Résultats du 1er semestre 2019
Le résultat opérationnel courant du Groupe s’élève à 52,6 millions d’euros, soit une marge opérationnelle courante de 10,9% du chiffre d’affaires, en amélioration par rapport au 1er semestre 2018 (10,6%).
Le résultat opérationnel courant du pôle Advanced Materials atteint 41,0 millions d’euros, soit une marge opérationnelle courante de 14,7 % du chiffre d’affaires, contre 14,1% pour la même période en 2018. Cette amélioration s’explique principalement par un effet volume favorable et une augmentation des prix qui couvre largement l’augmentation des matières premières et l’impact de la hausse des tarifs douaniers.
Le résultat opérationnel courant du pôle Electrical Power s’élève à 19,9 millions d’euros contre 19,3 millions d’euros au 1er semestre 2018, soit une progression de 3%. La marge opérationnelle courante s’établit à 9,7 % du chiffre d’affaires (10,2% au 1er semestre 2018). Le pôle est impacté par un effet dilutif des acquisitions de 0,3 point (FTCap, Idealec) et par un effet volume/mix négatif. Inversement, des augmentations de prix ont eu un impact favorable.
L’EBITDA du Groupe s’élève à 72,5 millions d’euros (15 % du chiffre d’affaires), en croissance de près de 13% par rapport à l’année dernière.
Les charges et produits non courants s’élèvent à -3,2 millions d’euros et correspondent à des charges de restructurations, des coûts d’acquisition et des charges diverses, principalement des provisions pour litiges.
Le résultat financier net de Mersen atteint - 4,7 millions d’euros ce semestre, en ligne avec le montant de l’année dernière. L’impact de l’augmentation de la dette moyenne (+30 millions d’euros) est compensé par le moindre complément de prix qu’anticipé versé aux actionnaires de sociétés acquises qui avait été comptabilisé en dette en fin d’année dernière.
La charge d’impôt s’élève à 10,7 millions d’euros pour le semestre, soit un taux effectif d’impôt de 24 % contre 26% l’année dernière.
Le résultat net de la période s’élève à 34,0 millions d’euros, contre 29,3 millions d’euros l’année dernière, soit une progression de près de 18%.
Cash et endettement au 30 juin 2019
Les activités opérationnelles ont généré ce semestre un flux de trésorerie de près de 20 millions d’euros, en progression d’environ 2 millions d’euros par rapport à 2018. Ce flux intègre une augmentation du besoin en fonds de roulement de 46 millions d’euros liée principalement à la forte progression du chiffre d’affaires et à la saisonnalité. Le taux de BFR s’établit à 24,6% du chiffre d’affaires, en augmentation de 2 points par rapport à l’année dernière en raison d’une hausse des stocks de sécurité de matières premières et une augmentation ponctuelle des retards clients observés sur la fin du semestre.
Les investissements industriels s’élèvent à 19,0 millions d’euros. Ils concernent pour les deux-tiers le pôle Advanced Materials, en particulier les projets de croissance spécifiques du Groupe, comme l’augmentation des capacités pour le marché des semi-conducteurs SiC.
Les flux liés aux variations de périmètre (12 millions d’euros) correspondent pour l’essentiel à l’acquisition du site de Columbia aux Etats-Unis et à un complément de prix lié au rachat des minoritaires de Cirprotec, déjà comptabilisé dans la dette à fin décembre 2018.
Après prise en compte des intérêts payés et des rachats d’actions, le flux net de trésorerie est de -16,4 millions d’euros. Il était de -21,7 millions d’euros au 1er semestre 2018.
Structure financière au 30 juin 2019
L’endettement net au 30 juin 2019 atteint 228 millions d’euros contre 215 millions d’euros à fin 2018, soit une hausse de 13 millions d’euros. Il intègre 7 millions d’euros liés aux acquisitions, principalement celle du site de Columbia aux Etats-Unis, et 21 millions d’investissements dont 2 millions d’euros de dépenses de R&D capitalisées relatives au projet du véhicule électrique.
La structure financière du Groupe reste solide : le ratio d’endettement net sur EBITDA s’établit à 1,5 (1,6 à fin décembre 2018). Le ratio d’endettement net sur fonds propres est de 41%.
Application de la norme IFRS16
A partir du 1er janvier 2019, la comptabilisation des contrats de location est modifiée. La nouvelle norme prévoit un principe de comptabilisation de l’ensemble des contrats de location au bilan1. En nombre, les contrats de location de Mersen concernent essentiellement les véhicules et les chariots élévateurs. En valeur, ce sont principalement les bâtiments (bureaux, usines et entrepôts).
Les impacts sont présentés dans les comptes pages 7 et 8 de ce communiqué. Ils sont limités et n’affectent pas la flexibilité financière du Groupe.
Perspectives pour l’année 2019
Le Groupe n’anticipe pas de changements substantiels à moyen terme sur ses marchés par rapport à ce qui a été communiqué en début d’année.
En ce qui concerne l’année 2019 :
- Le marché du solaire serait en reprise au 2ème semestre par rapport au 1er semestre.
- La croissance du marché de l’électronique devrait être tirée par les semi-conducteurs à base de carbure de silicium (SiC), tandis que le marché des semi-conducteurs en silicium serait en repli.
- La croissance du marché de la chimie serait modérée sur l’année, ce qui implique, pour Mersen, un 2ème semestre en retrait lié au séquencement des affaires, après des facturations importantes au 1er semestre.
- Les industries de procédés devraient suivre la tendance des grandes économies.
Compte-tenu des bons résultats du premier semestre, Mersen prévoit désormais pour l’année 2019 une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 4% et 5% (contre une prévision entre 2% et 5% communiquée précédemment). Le Groupe maintient sa prévision de marge opérationnelle courante comprise entre 10,5% et 10,7%, avant impact de l’application de la norme IFRS16.
Le programme d’investissements du Groupe devrait atteindre 65 à 75 millions d’euros en 2019 (contre une prévision initiale de 60 à 70 millions d’euros), le Groupe ayant annoncé le 8 juillet des investissements complémentaires nécessaires à la remise en route des installations du site de Columbia (Etats-Unis).
1 Contrats de plus de 5000 euros et/ou de plus de 1 an
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A propos de Mersen
Expert mondial des spécialités électriques et des matériaux avancés, Mersen conçoit des solutions innovantes adaptées aux besoins de ses clients pour optimiser leur performance industrielle dans des secteurs porteurs : énergie, électronique, transports, chimie/pharmacie et industries de procédés.
Mersen, qui rassemble 6 900 collaborateurs répartis dans 35 pays, a publié un chiffre d’affaires pour 2018 de 879 millions d’euros.
Le Groupe est coté sur le Compartiment B d’Euronext
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